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論文與報告
CEEM 《中國外部經濟月度報告》 2019年5月
2019-05-23 00:27:00

*中國社科院世經政所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室),2019年5月23日

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CEEM中國外部經濟監測(2019年5月)

外部實體經濟

        2019年4月份,中國外部經濟綜合PMI 為50.96,環比下降0.6個點,雖然處于擴張區間,但已連續多月低于半年移動平均線。其中,PMI指數處于枯榮線上方 的國家有:美國、日本、韓國、英國、加拿大和澳大利亞等發達經濟體和印度、巴西和俄羅斯等新興經濟體。而處于枯榮線下方的主要經濟體為歐元區、土耳其和南非等。

        從PMI的最新變化來看,4月份美國PMI下降2.5個點至52.8,創2年來新低。與之相反的是4月美國非農就業人口創3個月新高,這可能顯示出領先指標和滯后指標之間的矛盾。日本PMI上漲,歐元區小幅上漲但仍處于近期低點。韓國PMI小幅上漲重回枯榮線上方。新興市場中,俄羅斯、印度、土耳其和巴西PMI小幅回落,南非PMI小幅回升。

        進出口方面,根據WTO最新數據顯示,2018年全球實際出口數量同比漲幅在10月份到達近10%的高點后于11月回落至2.5%。

大宗商品與金融市場

        4月份CEEM大宗商品價格指數環比上升4.8%。OPEC減產落實推動油價上漲6.7%。淡水河谷礦難事件等供應端擾動推動鐵礦石上漲8.9%。鋼材價格上漲1%。煤炭和大豆價格下跌。BDI指數延續升勢,黃金價格小幅下跌。

        4月份美國10年期國債收益率小幅上漲至2.51%。標普500指數回升,VIX波動指數基本持平。香港、日本、英國股市上漲。LIBOR隔夜利率環比持平在2.38%。

        4月匯率市場方面,美元指數延續升勢至97.36。日元、英鎊和歐元走弱。印度、巴西貨幣基本持平,俄羅斯小幅上漲。人民幣兌美元小幅走弱,離岸價格仍然弱于在岸價格,進入5月份后匯率承受較大壓力。

對國內宏觀經濟影響

        4月實體經濟有所走弱,且國際貿易環境不佳,盡管美國就業數據靚麗,但市場情緒仍然走低,顯示出實體經濟的信心有限。與此同時大宗商品價格上漲,為國內帶來輸入型通脹壓力。進入5月后,貿易戰進一步加劇使得匯率承受更大壓力,需防范匯率波動風險以及通脹上升風險。

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