嫦娥奔月为什么要带只兔子
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時評
美元指數近期為何如此低迷?
2017-08-04 12:19:00

*中國社科院世經政所宏觀研究小組宏觀研究系列(IWEP MACRO),2017年8月3日

Policy Brief No. 2017.005

本文首發于《FT中文網》。

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美元指數近期為何如此低迷?

張明

        2016年12月30日至2017年7月21日,人民幣兌美元匯率由6.943上升至6.766,升值了約2.5%。誠然,人民幣兌美元匯率在2017年以來由貶值轉為升值,與中國經濟增速回升、金融強監管導致中國國內利率水平顯著上升、中國央行顯著加強了資本流出管制等因素密不可分。然而,美元匯率自身走弱也是人民幣兌美元匯率升值的重要外部因素。在同期內,美元兌歐元、日元與英鎊匯率分別貶值了10.5%、4.8%與5.1%。不難看出,美元兌人民幣的貶值幅度,是同期內美元兌主要貨幣貶值幅度最低的。因此,討論美元匯率自身走弱的原因,并分析美元匯率走弱的可持續性,是判斷未來一段時期內人民幣兌美元匯率走勢的重要前提。

        ……

        基于這些原因,筆者認為,下半年美元指數可能在94至100左右的區間內波動,而目前美元指數可能正處于年內的低點。如果這一判斷成立,那么下半年人民幣兌美元匯率可能重新面臨貶值壓力。但考慮到5月底逆周期因子的加入重新增強了中國央行對每日人民幣兌美元匯率中間價的影響力,今年年內人民幣兌美元匯率破7的概率依然很低,預計年底人民幣兌美元匯率可能重新回到6.9上下。

(作者單位:中國社會科學院世界經濟與政治研究所)

        IWEP MACRO簡介:“世經政所宏觀研究”是中國社會科學院世界經濟與政治研究所的宏觀研究小組的研究成果,主要關注的研究領域為中國宏觀經濟和國際宏觀經濟。成員包括姚枝仲、張斌、張明、東艷、徐奇淵、肖立晟、鄭聯盛、蘇慶義、楊盼盼、王碧珺、賈中正、常殊昱、張弛、崔曉敏、崔秀梅。主要的研究產品分為財經評論和工作論文。

        聲明:本報告僅供內部討論,未經許可,不得以任何形式翻版、復制、上網和刊登。報告內容僅代表作者個人學術觀點。

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